——华泰柏瑞用19年时间定义了中国红利指数投资的样板。在低利率和资产荒的当下，红利策略对我们来说是什么？
投资ETF的通常路径是：先选指数，再去券商APP搜索对应产品。如果ETF名称与指数名称一致或相近，则更易被投资者搜索和选中。
因此，过去基金公司在场内ETF命名时都会努力争取占据那个最贴近指数的“黄金名称”。
但随着国内ETF市场规模突破5.6万亿，ETF数量超过1400只，跟踪同一指数的ETF越来越多，场内简称已经快要“不够用”了。为规范市场，沪深交易所要求所有ETF在今年3月底前完成简称更新，加入基金管理人标识。
一般来说，占据“黄金名称”的ETF，可能会尽可能拖到最后期限，多享受名称优势。
但我最近发现，华泰柏瑞基金发布公告，提前改名：自2026年1月28日起，旗下的红利类ETF的名字后面将统一加上后缀——“华泰柏瑞”。
此举在ETF圈内并不多见，无异于主动让出“黄金名称”。在我看来，这不仅仅是合规的动作，更是一种“品牌宣告”。
只有当一个品牌在某一细分领域做到了极致，拥有了市场统治力和品牌护城河时，才会有底气宣告：哪怕名字变长了，不好记了，投资者依然会认准我们的品牌。
作为一名长期跟踪红利策略的研究者，我认为有必要借此机会，为大家复盘一下华泰柏瑞的“红利全家桶”，看看他们的产品是否真的具有“品牌力”。
一、19年磨一剑：从“无人问津”到“半壁江山”
了解红利策略的投资者都知道，红利策略的特点就是“慢慢悠悠、不温不火”。
你很少能看到它在短期业绩榜上冲在最前面，但把时间拉长，你又会发现它的业绩不仅出色，更可贵的是在长期表现上的稳。
这种“慢热”特点，也注定了红利产品的培育之路是漫长的。华泰柏瑞用了19年的时间，把冷门的红利策略慢慢做成了全市场的标杆。
1. 左侧布局，静待花开
截至2026年1月27日，华泰柏瑞“红利全家桶”5只产品总规模已突破500亿元大关，达531.84亿元，占据了全市场红利主题ETF总规模的四分之一。
业内艳羡其红利产品的影响力，却鲜知其长久积累之功。
时钟拨回到2006年。那一年，A股还在股权分置改革的阵痛期，公募基金行业尚处于从0到1的摸索期，Smart BetaETF领域更是一片荒芜。华泰柏瑞播种下了第一颗种子——红利ETF华泰柏瑞（510880）。
这是中国第一只红利主题ETF，是A股首只Smart Beta ETF，堪称国内红利指数策略“代表作”。
它用19年的真实走势，证明了红利策略在A股的有效性。下图为ETF成立至今的走势，对比同时期上证指数可以说是非常漂亮。
2006-11-17至2026-1-26，数据来源：wind
但华泰柏瑞的培育之路并非坦途。产品推出初期，虽有投资者为其稀缺性买单，但多数人对这种“慢收息”的稳健策略不屑一顾，因为彼时的投资者更热衷于寻找概念股、庄家动态、内部消息，追求快速致富。
直到2018年，A股在贸易摩擦中单边下行，其防御价值才被重拾，规模才逐步回升至初期水平。下图为红利ETF华泰柏瑞（510880）的规模变化
虽然规模增长慢，但华泰柏瑞已在红利策略管理上积累了诸多经验，2018年底发行了另一只重磅产品——红利低波ETF华泰柏瑞（512890），也是A股首只红利低波主题ETF。
这只产品成立7年来，用极其稳健的步伐，大幅跑赢了万得全A、沪深300等指数，并且从成立以来到2025年底（2019-2025年），每个完整年度都实现了正收益，能做到这一点的，在A股全部股票类ETF里，唯有一只。
2018-12-19至2026-1-26，数据来源：wind
尽管事后看是绝佳的布局时点，但该产品规模同样蛰伏了四年。因为2019-2020年是核心资产的天下，2021年是新能源赛道的狂欢。直到2023年，大部分赛道股开始哑火，红利低波才凭借着稳定的表现，开始被投资者广泛接受，基金规模开始迅速飙升，直至目前的283亿元，成为规模最大的红利类ETF。
下图为红利低波ETF华泰柏瑞的规模变化
2. 力争业绩，普惠投资者
除了布局早，能留住投资者的核心原因还在于业绩。
在华泰柏瑞的精细化管理下，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）上市以来不仅跑赢了红利低波全收益指数，还获得了显著的超额收益，最大回撤方面也控制的很好。
在产品设计上，也体现出了对投资者利益的考量。港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）是A股首只通过QDII模式投资港股通高股息指数的ETF。
普通港股通ETF在遇到成分股分红时，需要缴纳20%的红利税。而QDII在降低红利税上具有显著优势。这对看重分红的红利产品而言，实打实增厚了到手收益。
在分红机制上，“红利全家桶”在合同设计上也是比较领先的，比如红利ETF华泰柏瑞（510880）每季度可评估分红，央企红利ETF华泰柏瑞（561580）、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）均是月月可评估分红。
从基金分红的实施情况看，红利ETF华泰柏瑞（510880）自成立以来19年已经分红了19次，分红总额近52亿元，在全部红利类ETF里是第一。红利低波ETF华泰柏瑞（512890）的联接基金同样是分红主力，已经连续28个月坚持每月分红，是累计分红次数最多的联接基金。
综上，华泰柏瑞在红利策略运作的各个维度都展示了自己“红利专家”的身份，这次集体改名，就是在告诉市场：买红利，认准华泰柏瑞。
二、红利全家桶解析：不仅是“全”，更在于“精”
华泰柏瑞的“红利全家桶”经过多年的迭代，现在已经形成了一个完善的策略矩阵，覆盖了A股港股市场，以及低波、央企等多个策略维度。
下面3个我认为当下可以重点关注：
1. 旗舰中的旗舰：红利低波ETF华泰柏瑞（512890）
老读者都知道，这是我写过最多次的ETF，前后不下10次。2019年刚开号不久，第一次写红利策略时，首推的就是这只基金。
为什么看好它？因为“红利+低波”双因子结合，产生了“1+1>2”的化学反应。
·红利因子：剔除高估值、盈利差的公司，优选稳定分红股。
·低波因子：在震荡市中抗跌，平滑波动，改善持有体验。
数据是最好的证明。自2019年上市以来，到2025年末，它实现了连续7年每年正收益！
要知道，这期间A股经历了一轮完整牛熊转换和至少3次风格切换。这种稳定性放在全球资产都可以说是非常稀缺的。
适合：作为资产配置的底仓，适合定投，适合风险偏好中低、追求长期稳健复利的权益投资者。
2. 港股估值洼地：港股通红利ETF华泰柏瑞（513530） & 港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）
从估值和股息率的角度看，港股红利现在可能更有性价比。
港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）有QDII通道优势，可以省红利税，是追求高股息的利器。港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）则加入了低波因子，在港股这种波动剧烈的市场中，防御属性更强。
适合：希望分散A股风险、看好港股低估值修复、追求更高股息率的投资者。
三、红利现在还能投吗？
这是近1年投资者问我最多的问题，主要分为两个维度的焦虑：
一、涨了那么多，还能投吗？ ——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）自2019年以来，连涨了7年，几乎就没有过一个像样的大幅度调整，很多人担心是不是“高处不胜寒”？
二、成长风格表现那么好，要把红利换掉吗？ ——924行情之后，市场风险偏好大幅提升，资金开始追逐人形机器人、卫星等高弹性品种，“不温不火”的红利显得有点慢吞吞。
我的观点很明确：在“低利率+资产荒”的大背景下，红利资产的配置价值依然极高。
1. 股息率 VS 国债收益率：性价比依然突出
我们评价红利贵不贵，不是看绝对涨幅，而是看相对性价比。
当前，10年期国债收益率处于历史低位（1.8%左右），这大概是投资中长期纯债基金所能获得的收益。而银行一年期利率更是只有1%。而红利低波的股息率依然有4.65%，恒生港股通高股息低波动指数更是高达5.87%，相对债市依然很有性价比。
正如私募大佬归江所言：中国的资本市场已经进入了一个大缩表时代，利差改变了定价体系，吃利息将变成吃股息。
2. 震荡市的“定海神针”
投资红利，本意非为暴富。有些人因2022-2024年红利占优而跟风配置，这并非真正的红利策略投资者。
真正看好红利的，会将其作为组合底仓，持股收息，不管市场风格如何变化，只要红利指数的股息率相比债市依然具有高性价比，就会一直持有。
当然，红利也适合作为避险。我知道现在的行情很多人会称之为“牛市”，但我一定要提醒大家，牛市很有可能已经进入中后期，虽然现阶段的快速上涨令人愉悦，但跌起来也可能很危险。
在风险偏好下降、市场波动加剧的环境下，具备防御属性的红利低波往往能守得住、跌得少。而跌得少，本身就是一种长期的复利。
结语
对华泰柏瑞基金来说，这次“红利全家桶”集体更名，既是对过去19年深耕红利赛道的总结，也是对未来的一次全新开始，要证明自身不需要依赖名称优势，一样可以通过品质获得市场认可。
对于我们普通投资者而言，投资红利更多的是一种处事态度，在不确定市场中把握确定性；也是一种生活方式，无论是作为未来养老金的投资，还是作为资产配置的压舱石，或是作为定期收息的“下蛋鸡”。华泰柏瑞的这几只产品，都值得放入自选清单。
提示： 基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。
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